Макроэкономический обзор. Влияние пандемии коронавируса на крупнейшие развивающиеся страны: Китай, Индия, Бразилия
Китай: восстановление экономики происходит благодаря государственному стимулированию
- Потери китайской экономики в I квартале 2020 года составили около 6,8% ВВП в связи с карантинными ограничениями. Строгость карантинных мер в этот период была максимально жесткой;
- По результатам – сильное падение в торговле, услугах, обрабатывающей промышленности. Область добычи пострадала в наименьшей степени;
- Оперативные меры позволили свести влияние кризиса на период одного квартала. Уже в период второго квартала 2020 года ВВП Китая показал рост на 3,2 процента. По новому консенсус-прогнозу – ожидается рост ВВП Китая в 2020 году на 2,5 процента (базовый прогноз ЦЭП предполагал 1,1%);
- Восстановление сохраняет неоднородный характер. Инвестиции частного сектора находятся все еще в отрицательной зоне, активность в розничной сфере показывает низкую динамику. Главный источник роста – государство.
Индия – жесточайшие карантинные меры приведут рекордному спаду ВВП по итогам II квартала
- Индия занимает третье место в мире по количеству выявленных случаев заболевания коронавирусом, отмечается рост новых случаев в последние недели;
- Существенно ухудшился консенсус-прогноз показателей ВВП Индии на II-IV кварталы 2020 года. Падение ВВП страны на второй квартал года ожидается в объеме до 20-30 процентов. В третьем квартале – 6-10%, в четвертом спад может произойти на 4 процента;
- Общее снижение ВВП совокупно на 2020 год может достигнуть 5,9 процентов;
- ЦБ Индии, по ожиданиям, будет снижать процентную ставку до 3,5%. Произошло замедление инфляции до 4,5%;
- Ожидаемый дефицит бюджета Индии будет приблизительно на уровне Китая (существенно ниже показателей Бразилии в 2020 году), что указывает на низкую стимуляцию экономики государством по бюджетному каналу, что станет проблемой для Индии, где длительность карантина будет больше, чем в Китае.
Бразилия – продолжение эпидемии ведет к росту долговой нагрузки
- Бразилия ввела не такие существенные карантинные ограничения, как Индия, в связи с чем ожидается менее сильное снижение ВВП во втором квартале 2020 года – около 10 процентов. В третьем и четвертом кварталах также предполагают отрицательный прирост ВВП, но имеется прогноз на улучшение ситуации;
- За последние 16 лет налоговые поступления в федеральный бюджет страны за июнь стали минимальными (показано падение на 29,6 процентов г/г), но они продемонстрировали прирост сравнительно с маем на 11,5 процентов м/м;
- От ЦБ Бразилии ожидается продолжение смягчение политики и снижение ключевой ставки до 2%. Потеря бразильского реала с начала года – 25%, если ставка продолжит снижаться, то продолжится и снижение стоимости реала.
Источник: ЦЭП Газпромбанка
