Макроэкономический обзор:
Банк России: решение по ключевой ставке
.
Причины повышение доходности энергосбытового бизнеса в России.
Макропоказатель не препятствуют снижению ставки
Уровень инфляции отстает от целевых величин ЦБ
![](https://i.imgur.com/eemBd2s.png)
Волатильность курса держится на стабильно низком уровне длительное время
![](https://i.imgur.com/otbhNIM.png)
Регулирование рынка кредитования
![](https://i.imgur.com/aajqR6n.png)
Премия в российских активах в пределах нормы
![](https://i.imgur.com/6gUdaFx.png)
Доходность энергосбытового бизнеса станет показывать ускорение с 2021 года на фоне повышения оптовых цен.
- Эксперты прогнозируют, что в 2021-2024 гг. рост оптовых цены на мощность превысит инфляцию не меньше, чем в 2 раза, что прямо скажется на повышении доходов энергосбытового бизнеса.
- Рост цен на рынке на сутки вперед (конкурент оптового сектора) будет близок к уровню инфляции, кроме 2021 г. Плановая остановка электростанций, согласно программе модернизации ДПМ’, для модернизации оборудования, приведет к сокращению предложения и повысит уровень цен. Эксперты прогнозируют ускоренный рост цен РСВ в обеих зонах.
Цена КОМ в 1ЦЗ, тыс.руб./МВт в мес.
![](https://i.imgur.com/z9fnmbh.png)
Темпы роста цены электроэнергии на рынке на сутки вперед, % (г/г)
![](https://i.imgur.com/yKoftXH.png)
Цена КОМ во 2ЦЗ, тыс.руб./МВт в мес.
![](https://i.imgur.com/4Fx1l9z.png)
Новшества регулирования сетевого и сбытового секторов повысит их доходность
- Новый принцип регулирования сбытовых надбавок (СН) гарантирующих поставщиков (ГП) по принципу эталонных затрат будет способствовать росту доходности и устойчивости энергосбытового бизнеса в России.
-
Эталонный метод снизил влияние региональных регуляторов на переменные статьи затрат необходимой валовой выручки (НВВ – тарифная выручка) ГП. Таким образом:
- В 3 раза выросли затраты на проценты по кредитам до 18 млрд руб. в год;
- В 2 раза выросли затраты на резерв по сомнительным долгам до 32 млрд руб. в год;
- В 6 раз выросла расчетная предпринимательская прибыль до 19 млрд руб. в год.
Средняя сбытовая надбавка гарантирующих поставщиков*, руб./МВтч
![](https://i.imgur.com/MCYfYRb.png)
![](https://i.imgur.com/zdChLiL.png)
Отдельные компоненты тарифной выручки гарантирующих поставщиков* млрд. руб.
![](https://i.imgur.com/ixZdWur.png)